Finans, bir ikili opsiyon ödeme sıradan finansal seçenekler aksine (hiç, bazı sabit parasal tutar (veya bazı varlık kesin bir önceden tanımlanmış miktar veya birim) ya da hiçbir şey, ya sadece iki olası sonuçlarını alabilir hangi seçeneğin türüdür Bu tipik) bir ödeme sürekli bir spektrum var. Ikili seçenekleri iki ana tip nakit ya hiç ikili opsiyon ve varlık ya hiç ikili opsiyon bulunmaktadır. Varlık ya hiç altta yatan güvenlik değerini öderken seçeneği in-the-money sona ererse nakit ya hiç ikili opsiyon nakit bazı sabit miktar öder. Onlar da ya hep ya hiç seçenekleri (forex / faiz piyasalarında daha sık) dijital seçenekleri denir ve sabit getiri seçenekleri (American Borsası'nda) (FROS). [1]
Örneğin, bir satın alma yapılır XYZ Corp hisse senetleri ile ilgili ikili nakit ya hiç arama seçeneği 1.000 $ ikili ödeme ile 100 $ vurdu. Gelecekteki vade tarihindeki genellikle bir son kullanma tarihi olarak anılacaktır Sonra, stok yukarıda 100 $ işlem, 1000 $ alınır. Hisse senedi 100 $ altında işlem ise hiç para alınır. Hisse senedi 100 $ seviyesinde işlem Ve eğer, para alıcıya iade edilir.
Dijital seçeneğin değeri belli bir değeri aşan olasılığı açısından ifade edilebilir, yani kümülatif dağılım fonksiyonu, siyah hangi Scholes denklemi Gauss olduğunu. Nedeniyle sona ermesi etrafında grev fiyat yakın ikili opsiyon korunmak amacıyla piyasa yapıcıları için zorluk, bu çok daha az likit vanilya seçenekleri daha vardır (yani, standart ve sıradan çağrı ve seçenekleri koymak). Bayiler genellikle pürüzlü, hatalı korunma sağlanmaktadır dikey yayılır kullanarak bunları çoğaltmak.
İkili opsiyon bazen düzenlenmiş borsalarında işlem olsa da, onlar dolandırıcılık eğilimli, genellikle düzensiz olan internet ticareti ve. [1] ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ( SEC) ve Commodity Futures Trading Commission (CFTC) düzensiz ikili seçenekleri ile ilgili Amerikalı yatırımcılara ortak uyarı yayınladı. [2]
3 Mayıs 2012 tarihinde, Kıbrıs Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (CySEC) ikili sınıflandırılmasına ilişkin bir politika değişikliğini açıkladı Finansal araçların gibi seçenekler. Efekt platformlarının çoğu dayanır Kıbrıs'ta faaliyet gösteren ikili opsiyon platformları, CySEC ilan tarihinden itibaren altı ay içinde düzenlenmiş olması gerekir olmasıdır. CySEC finansal enstrümanlar olarak ikili opsiyon tedavi etmek için ilk AB MiFID üyesi regülatör oldu. [4]
Mart 2013 yılında Malta'nın Finansal Hizmetler Otoritesi ikili opsiyon düzenleme Malta Piyango ve Şans Oyunları Kurumunun uzak transfer olacağını duyurdu. [5] 18 Haziran 2013 Malta'nın Finansal Hizmetler Otoritesi onların görüşüne göre ikili opsiyon Finansal Araçlar Direktifi (MiFID) 2004/39 / EC sayılı Piyasaları kapsamında düştüğünü doğruladı. Bu duyuru ile Malta finansal enstrüman olarak ikili opsiyon düzenleyen ikinci AB yargı oldu sağlayıcılar artık bir kategori 3 Yatırım Hizmetleri lisansı kazanmak ve MiFID asgari sermaye gereklerine uygun gerekecektir. [6] Bu duyuru öncesinde bu mümkün olmuştu yargı firması geçerli Piyango ve Şans Oyunları Kurumu lisansı vardı sağlanan gelen firmaların çalışmasına.
2013 yılında, CySEC itibarsız ikili opsiyon brokerları üzerinde hakim ve düzensiz finansal hizmetlerini kullanarak risklerini önlemek amacıyla tüccarlar ile yoğun iletilecektir. 19 Eylül 2013 tarihinde, Kıbrıs Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (CySEC) ikili opsiyon komisyoncu TraderXP karşı yatırımcıları uyardı bir basın açıklaması gönderdi, CySEC TraderXP ve CySEC tarafından lisanslı olmamıştı olmadığını belirtti. [7] 18 Ekim 2013 tarihinde, CySEC NRGbinary değildir ve CySEC tarafından lisanslı olmamıştı belirten ikili opsiyon komisyoncu NRGbinary ve ana şirket NRG Sermaye (CY) Ltd hakkında uyarı bir yatırımcı yayımladı. [8]
Kıbrıs regülatör de geçici Cedar Maliye lisansı askıya 19 Aralık tarihinde, 2013 karar resmi basın açıklaması yaptı açıklandığı gibi başvurulan potansiyel ihlalleri, ciddi şirketin müşterilerinin çıkarlarını ve sermaye piyasalarının düzgün işleyişini tehlikeye görünür, çünkü Kıbrıs Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (CySEC) tarafından çekildi .
CySEC ayrıca yıl sonunda ikili opsiyon komisyoncu PlanetOption karşı bir uyarı ve 10 Ocak 2014 tarihinde ikili opsiyon komisyoncu LBinary karşı başka uyarı yayınladı, Komisyon ve Komisyon tarafından düzenlenir olmadığını işaret ederek herhangi bir bildirim almamış Düzenlenmiş bir sağlayıcı olmanın bu firmanın etkisiyle diğer Avrupa ülkelerindeki muadillerinin herhangi.
Bildiğim kadarıyla cezaları ile ilgili olarak, Kıbrıs regülatör ZoomTrader karşı 15.000 € tutarında para cezası. OptionBravo ve ChargeXP da mali cezalandırılmış bulundu. CySEC da [9]. O ShortOption lisans başvurusu red oyu verdiler ettiğini belirtilen
ABD Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vadeli, seçeneklerin düzenlenmesi denetler ve ABD'de ticaret swapları. 6 Haziran 2013 tarihinde, CFTC ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ortaklaşa ikili opsiyon ve ikili opsiyon ticaret platformları kapsayan hileli tanıtım programları hakkında uyarmak için bir Yatırımcı Uyarısı yayınladı. Aynı zamanda yasadışı ABD yatırımcılara ikili opsiyon satmakla Banc De İkili Ltd., Kıbrıs merkezli şirket, ücret. [10] [11]
İngiltere'de, Kültür, Medya ve Spor Dairesi Kumar yazdım İkili opsiyon düşündüren Komisyon "sabit ihtimalli bahis" ile "finansal araçlardan" kalemi olmak vardır. [12] Bu demektir Yönetmelik Mali Davranış Kurumu'nun görev alanına girmektedir. FCA düzenleme hem Avrupa üyeleri ve İngiltere'de tüketicilerin çok daha fazla ağırlık taşıyacak gibi bu ikili seçenekleri düzenlenmesinde çok önemli bir adım olacaktır.
Bu platformlar nedeniyle olumsuz kümülatif ödemelerinin oyun platformları ziyade yatırım platformları olarak bazıları tarafından kabul edilebilir (onlar yatırımcı üzerinde bir kenar vardır) ve hisse senedi piyasasının çok az veya hiç bilgi gerektirir, çünkü ticaret. Gordon Pape göre, Forbes yazma, "bu tür bir şey hızla bağımlılık olabilir ... ne kadar bilgili kimse, sürekli bir hisse senedi veya emtia kısa zaman dilimi içinde ne yapacağını tahmin edebilirsiniz." [13]
olarak 2007 Seçenekler Clearing Corporation ikili opsiyon izin [14] Bir kural değişikliği önerdi ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, 2008 yılında nakit ya hiç ikili listeleme seçeneklerini onaylı [15] 2008 yılının Mayıs ayında, Amerikan Menkul Kıymetler Borsası (Amex) ikili seçenekleri standardizasyonu onları borsa sürekli alıntılarla olmasını sağlar başlatılan Avrupa nakit ya hiç ikili opsiyon borsa ve Chicago Board Opsiyon Borsası (CBOE) Haziran 2008'de izledi.
Amex bazı BYF ikili seçenekler sunuyor ve Citigroup ve Google gibi birkaç yüksek likiditeye hisse senetleri. Amex ikili opsiyon "Sabit Dönüş Seçenekler" (FROS) çağırır; çağrıları "Finish High" olarak adlandırılır ve koyar "Finish Low" olarak adlandırılır. Tek hisse senetlerinin piyasa manipülasyonu tehdidi azaltmak için, Amex FROS son gününde esnaf bir hacim ağırlıklı ortalama olarak tanımlanan bir "uzlaştırma endeksi" kullanın. Amex ve Donato A. Montanaro 2005 yılında bir hacim ağırlıklı yerleşim endeksi kullanılarak döviz listelenen ikili seçenekleri için patent başvurusunda [16]
CBOE S & amp üzerinde ikili opsiyon sunar; P 500 (SPX) ve CBOE Volatilite Endeksi (VIX) . Bunlar için [17] Şeritler olan BSZ [18] ve ikili satış opsiyonları ikili görüşme seçenekler arasından sentetik oluşturmak için önemsiz gibi BVZ sırasıyla. [19] CBOE sadece aramaları sunuyor. BSZ grevleri 5 maddelik aralıklarla ve BVZ grevleri 1-noktalı aralıklarla bulunmaktadır. BSZ ve BVZ altta yatan gerçek endeks sepeti üyelerinin açılış fiyatları dayanmaktadır.
EUR / USD fiyata veya 3 de 1.2500'den üzerinde kapanacak düşünüyor bir tüccar o sonuç üzerinde bir alım opsiyonu satın alabilirsiniz . Pm bir alım opsiyonu sözleşmesi opsiyonu satın almak veya satmak; 00 . EUR / USD fiyata veya 3 de 1.2500'den altında kapanacak düşünüyor bir tüccar
bilinen bu ticaret riskleri. Tüccar brüt kar / zarar "ya hep ya hiç" prensibi izler. O, bu durumda $ 40 x 10 = $ 400 diye yatırılan tüm parayı kaybetmek veya x 10 = 1000 $ 100 $ brüt kar yapabilirsiniz. EUR / USD fiyata veya 3 de 1.2500'den üzerine kapanacak olursa trader'in net karı bitiminde ödeme eksi seçeneğin maliyeti olacaktır: $ 1,000 - $ 400 = $ 600.
Tüccar da tasfiye seçebilirsiniz opsiyon değeri 100 $ garanti edilmez hangi noktada, önce sona ermesi için görevinden (satın almak ya da kapatmak için satmak). Spot fiyat ile grev fiyatı arasındaki büyük uçurum, opsiyon para sona erecek az olasıdır olarak opsiyonun değeri azalır.
Black-Scholes modelinde, opsiyonun fiyat formüller ile bulunabilir Aşağıda. [21] Aslında, vanilya arama seçeneği (veya koymak opsiyonel) fiyatı için Black-Scholes formülü bir varlık ya hiç arama seçeneği eksi nakit veya yaramaz bir çağrı opsiyonu ayrıştırarak yorumlanabilir Bir koymak için bir seçenek arayın ve benzer - İkili seçenekleri analiz etmek daha kolay ve Black-Scholes formülü iki dönem karşılık gelmektedir.
Biz S tarafından İÇİN / DOM döviz kuru göstermek (yani, döviz 1 birimidir yerli para değer S birimleri) biz vadesinde nokta üzerinde veya grev altında ise yerli para 1 birim ödeyerek tam bir nakit ya da hiçbir şey çağrısı gibi sırasıyla koymak olduğunu gözlemleyebilirsiniz. Benzer şekilde, vadesinde nokta üzerinde veya grev altında ise döviz 1 ünitesini dışarı ödeyerek tam sırasıyla koymak bir varlık ya hiç görüşme ve gibidir. Şimdi almak Dolayısıyla eğer yabancı faiz oranı, iç borç faiz oranı ve yukarıdaki gibi dinlenme, biz aşağıdaki sonuçlar alabilirsiniz.
Standart Black-Scholes modeli, bir olarak risk ikili opsiyon primi yorumlayabilir nötr Dünya in-the-money bugünkü değerine iskonto * birim olma beklenen değeri = olasılık olarak. Black-Scholes modeli dağılımı simetri dayanır ve varlığın dağılımın çarpıklığını yok sayar. Piyasa yapıcılar yerine böylece hesaba volatilite çarpık birleştiren, volatilite grev fiyatına bağlıdır değişken bir birleşmeyle, tüm grevler boyunca dayanak varlığın tek bir standart sapma kullanılarak, böyle çarpıklık ayarlamak. Çarpık konularda düzenli seçenekler çok daha fazla ikili etkiler çünkü.
